基金从业资格考试历年真题《证券投资基金》一

1、衍生工具是由另一种基础资产构成或衍生而来，关于其中的基础资产，以下表述正确的有（）。

Ⅰ、基础资产通常被称作合约标的资产

Ⅱ、可以是股票、债券等金融资产

Ⅲ、可以是黄金、原油等大宗商品或贵金属

Ⅳ、可以是市场利率、股票市场指数

A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

参考答案：C

参考解析：衍生工具，是由另一种基础资产（股票、债券、货币或商品等）构成或衍生而来的交易合约。衍生工具的价值取决于一种或多种基础资产，这些基础资产通常被称作合约标的资产。合约标的资产可以是股票、债券、货币等金融资产，也可以是黄金、原油等大宗商品或贵金属。常见的衍生工具有远期、期货、期权和互换等。

2、以下选项中不属于股票价格指数的编制方法是( )

A、加权平均法

B、移动平均法

C、算数平均法

D、几何平均法

参考答案：B

参考解析：目前股票价格指数编制的方法主要有3种，算术平均法、几何平均法和加权平均法。

3、以下选项中，不能用于防范债券基金流动（）。

A、准备一定的现金以备不时之需

B、控制流通受限资产比例

C、增加长久期债券配置比例

D、选择交易活跃的债券

参考答案：C

参考解析：为防范流动性风险，投资者可以采取的措施有：尽量选择交易活跃的债券(如国债等)，便于以较小的成本变现；合理安排投资组合，避免债券到期日或者存款到期日过于集中，适度控制存量，适时调节增量。此外，也应准备一定的现金以备不时之需，毕竟为了应对流动性进行的债券转让通常都会增加债券交易的成本，并降低投资者的收益。

4、某指数型基金最近4年的收益率分别为-10%、0%、10%、30%，则该基金最近4年的平均收益率为（）。

A、-10%

B、5%

C、0%

D、7.5%

参考答案：D

参考解析：（-10%+0%+10%+30%）/4=7.5%

5、关于做市商和经纪人，以下表述错误的是（）。

A、经纪人在交易中执行投资者的指令，并不参与到交易中

B、在报价驱动市场中，经纪人是市场流动性的主要提供者和维持者

C、经纪人的利润主要来自给投资者提供经纪业务的佣金

D、做市商和经纪人的利润来源不同

参考答案：B

参考解析：在报价驱动市场中，做市商是市场流动性的主要提供者和维持者，而在指令驱动市场中，市场流动性是由投资者的买卖指令提供的，经纪人只是执行这些指令。

6、价格—收益率曲线的曲率就是债券的（）。

A、修正久期

B、凸性

C、久期

D、收益率

参考答案：B

参考解析：价格—收益率曲线的曲率就是债券的凸性（convexity）。

7、在资本市场理论的前提假设都被满足的情况下，以下表述错误的是（）。

A、所有投资者将选择持有包括所有证券资产在内的市场组合

B、市场组合的风险溢价与市场组合的方差和投资者的典型风险偏好成反比

C、市场组合处于有效前沿

D、单个资产的风险溢价与市场投资组合M的风险溢价和该资产的贝塔系数成比例

参考答案：B

参考解析：市场组合的风险溢价与市场组合的方差和投资者的典型风险偏好成正比。

8、即期利率与远期利率的区别在于（）。

A、计息方式不同

B、收益不同

C、计息日起点不同

D、适用的债券种类不同

参考答案：C

参考解析：远期利率和即期利率的区别在于计息日起点不同，即期利率的起点在当前时刻，而远期利率的起点在未来某一时刻。

9、关于衍生工具的特点，以下表述错误的是（）。

A、通过衍生工具能够实现小资金撬动大资金

B、衍生工具可能会因为缺乏交易对手而不能平仓或变现

C、衍生工具涉及基础资产的跨期转移

D、衍生资产的价格和合约标的资产价格没有联动性

参考答案：D

参考解析：联动性指衍生工具的价值与合约标的资产价值紧密相关，衍生资产价格与标的资产的价格具有联动性。例如，我国股指期货沪深300指数合约与沪深300股票指数价格走势密切相关，内在价值存在高度关联性。

10、在充分有效市场的前提下，关于资本市场线上的任一组合的风险情况，以下表述正确的是()

A、既有系统性风险，也有非系统性风险

B、只有系统性风险，没有非系统性风险

C、只有非系统性风险，没有系统风险

D、系统性风险和非系统性风险均被完全分散

参考答案：B

参考解析：资本市场线线上的市场组合是一个完全分散化的资产组合，其非系统性风险都被分散掉了，只有系统性风险。而资本市场线线上的任一组合都是对无风险资产和市场组合做配比得到的，因为无风险资产是没有风险的，市场组合只有系统风险，所以由这两者构成的组合也只有系统性风险，因此，资本市场线上的任一组合只有系统性风险，没有非系统性风险。